Høringsbrev

Høringsinstanser

Høring – tilpasninger i pensjonslovgivningen som følge av ikrafttredelse av forskrift om verdipapirfonds handel med derivater

1.
I brev av 28. oktober 2002 ba Finansdepartementet Kredittilsynet om å utarbeide utkast til forskrift og høringsnotat til endringer i pensjonslovgivningen. Bakgrunnen for dette var ikrafttredelse av forskrift 8. juli 2002 nr. 800 om verdipapirfonds handel med derivater. Forskriften innebærer økt adgang for verdipapirfond til å eksponere fondets forvaltningskapital for risiko. I brevet heter det blant annet:

”Av forskriften § 7 første ledd første setning fremgår at forvaltningsselskap for verdipapirfond ikke kan tilby fond som kan øke sin risiko ved bruk av derivatstrategier før 1. januar 2003. I annen setning heter det at forvaltningsselskap som markedsfører UCITS-fond i andre EØS-land frem til 13. februar 2004 bare kan benytte derivater for å oppnå hensiktsmessig forvaltning av fondet.”

Departementet viser i brevet til at det i Ot.prp. nr. 71 (1999-2000) om lov om innskuddspensjon i arbeidsforhold (innskuddspensjonsloven) ble foreslått at pensjonskapitalen i en innskuddsordning skulle kunne investeres i verdipapirfond etter dagjeldende regler. Departementet anfører i nevnte brev at å øke risiko ved bruk av derivatstrategier representerer en investering som i stor grad skiller seg fra det investeringsuniverset som tidligere har vært tilgjengelig for verdipapirfond. I brevet til Kredittilsynet skriver departementet videre:

”På denne bakgrunn mener departementet det ikke er hensiktsmessig at midler tilknyttet skattebegunstigede pensjonsordninger skal kunne investeres i andeler i verdipapirfond hvor det benyttes derivatstrategier som innebærer at risiko i fondet kan økes vesentlig.”

Videre uttalte departementet i brevet at aktuelle bestemmelser i pensjonslovgivningen som vil måtte vurderes er:

• innskuddsordninger, jf. lov 24. november 2000 nr. 81 om innskuddspensjon i arbeidsforhold (innskuddspensjonsloven) § 3-4
• pensjonsspareavtaler under regelverket for individuelle pensjonsavtaler, jf. forskrift til utfylling og gjennomføring av skatteloven av 26. mars 1999 nr. 14 (IPA-forskriften) § 6-47-4
• pensjonsordninger med investeringsvalg, jf. lov 24. mars 2000 nr. 16 om foretakspensjon § 11-4
• livsforsikring med investeringsvalg, jf. lov 10. juni 1988 nr. 39 om forsikringsvirksomhet § 7-4 og tilhørende forskrift 23. april 1997 nr. 377 om forsikringsselskapers kapitalforvaltning § 15

2.
5. desember 2004 oversendte Kredittilsynet oversendelsesbrev, utkast til forskrifter og et utdypende høringsnotat til Finansdepartementet i sakens anledning. Disse tre dokumentene er vedlagt dette høringsbrevet. Utkastene til forskrifter fra Kredittilsynet omfatter:

• utkast til (ny) forskrift som begrenser adgangen til å plassere pensjonsmidler i verdipapirfond og særskilte investeringsporteføljer som inkluderer derivater når pensjonsordningen er opprettet med investeringsvalg, og
• utkast til forskrift om endring i forskrift om kapitalforvaltning i forsikring kapittel 3 om forsikring med investeringsvalg.

Finansdepartementet ber om merknader fra høringsinstansene innen tirsdag 13. april 2004.

Med hilsen