9 Grensekryssende tilbud og notering

9.1 Gjeldende rett

Etter verdipapirhandelloven § 7-9 skal et EØS-prospekt som er godkjent av kontrollmyndigheten i en annen EØS-stat, anses godkjent fra det tidspunktet det foreligger melding fra EØS-staten om at prospektet er utarbeidet i samsvar med prospektdirektivet og godkjent av hjemstatens myndighet. Tilbydere med EØS-prospekt godkjent av prospektmyndigheten som skal rette tilbud mot markeder i annen EØS-stat, kan be prospektmyndigheten om å gi melding som nevnt i første ledd til den aktuelle staten. Det samme gjelder ved opptak til notering i en annen EØS-stat. Slik melding skal gis innen tre dager etter at anmodning er mottatt. Bestemmelsene gjelder ikke for obligasjoner og pengemarkedsinstrumenter med løpetid på under 12 måneder.

9.2 Forventet EØS-rett

Prospektforordningen artikkel 24 viderefører adgangen til å offentliggjøre et allerede godkjent EØS-prospekt i annen EØS-stat, uten ytterligere krav om godkjenning i den aktuelle EØS-staten. Bestemmelsen innfører plikt for EØS-statene til å gi melding til ESMA, i tillegg til de EØS-statene der tilbudet skal fremmes, eller opptaket til notering skal skje. Meldingsprosedyren videreføres uendret i artikkel 25, men det innføres en plikt for den aktuelle EØS-staten til å oversende godkjenningsdokumentasjon til ESMA. Dokumentasjon skal overføres gjennom en særskilt portal, og Kommisjonen skal utarbeide kommisjonsforordninger med utfyllende regler for denne portalen innen 21. juli 2018.

For tredjestatsutstedere og utstedere av ikke-aksjerelaterte verdipapirer som gir rett til å erverve omsettelige verdipapirer eller motta et kontantoppgjør, der utstederen av rettigheten ikke er den samme som utstederen av det underliggende verdipapiret eller enhet i samme konsern, gjelder det en særskilt meldingsprosedyre i forordningens artikkel 26.

Prospektforordningen artikkel 26 gir særlige regler for grensekryssende bruk av universelt registreringsdokument. Dette gjelder i følgende situasjoner:

• utstedere etablert i et land utenfor EØS-området (tredjestatsutsedere) der hjemstaten som er valgt for prospektformål er en annen enn den EØS-staten som har godkjent registreringsdokumentet eller universelt registreringsdokument for utstederen; og

• der universelt registreringsdokument skal benyttes som del av EØS-prospekt i forbindelse med (i) utstedelse av ikke-aksjerelaterte verdipapirer med pålydende på minst 1.000 euro eller (ii) utstedelse av ikke-aksjerelaterte verdipapirer med rett til å erverve omsettelige verdipapirer eller å motta kontantvederlag, og der utsteder av slike verdipapirer ikke er utsteder av de underliggende verdipapirene (eller selskap i samme konsern som utstederen).

Prospektmyndigheten som har godkjent registreringsdokumentet eller universelt registreringsdokument, skal på utstederens anmodning gi melding til prospektmyndigheten i utstederens hjemstat for prospektformål, med bekreftelse av at universelt registreringsdokument eller registreringsdokument er utarbeidet i medhold av forordningen, samt gi en elektronisk kopi av dette. Dette innebærer at slike dokumenter må være godkjent av, og ikke bare registrert hos, prospektmyndigheten i den relevante EØS-staten, før det kan benyttes som del av et EØS-prospekt som skal godkjennes i annen EØS-stat. Samtidig innebærer dette at prospektmyndigheten i hjemstaten for prospektformål ikke skal foreta noen form for kontroll av registreringsdokument eller universelt registreringsdokument som er meldt grensekryssende, men kun skal godkjenne verdipapirdokumentet og sammendraget som inngår som del av EØS-prospektet.

9.3 Utvalgets vurderinger

Adgangen til å benytte et godkjent EØS-prospekt grensekryssende videreføres uendret i prospektforordningen, men det innføres plikt til å notifisere ESMA gjennom en særskilt notifikasjonsportal som skal benyttes til kommunikasjon mellom prospektmyndighetene og ESMA ved notifikasjon av godkjent prospekt. I tillegg innføres det særregler for grensekryssende bruk av registreringsdokument og universelt registreringsdokument som er kontrollert og godkjent av en annen prospektmyndighet enn den nasjonale prospektmyndigheten som skal godkjenne det prospektet som registreringsdokumentet eller det universelle registreringsdokument skal inngå som en del av.

Utvalget foreslår at verdipapirhandelloven § 7-9 oppheves fordi den erstattes med forordningens regler. Kommisjonsforordning med utfyllende regler om portal for overføring av godkjenningsdokumentasjon til ESMA, foreslås gjennomført i verdipapirforskriften.