Forslag til forordning om finalitet (finalitetsforordningen)

Status

Forslaget er til behandling i EU.

Sammendrag av innhold

EU har lagt frem forslag til en forordning om endelig oppgjør(finalitetsforordningen, heretter SFR). Forordningen skal erstatte det nåværende direktivet 98/26/EC om endelig oppgjør i betalingssystem og oppgjørssystem for verdipapirer (finalitetsdirektivet , SFD), som er gjennomført i betalingssystemloven og verdipapirforskriften og endrer EUs' direktiv om finansiell sikkerhetsstillelse (2002/47/EC).

Bakgrunnen for forslaget er å skape en konkurransedyktig europeisk økonomi. Kommisjonen viser til at det foreligger utfordringer med implementeringen av SFD i EU-landene. Reglene er implementert og tolkes forskjellig, hvilket medfører operasjonelle risiko for grensekryssende oppgjør samt hindrer et effektivt og integrert marked. Kommisjonen viser også til at SFD ikke er teknologinøytral, en utfordring med tanke på blant annet DLT-teknologi. Ved å endre SFD til en forordning og å oppdatere definisjonene vil regelverket bli tydeligere, mer konsistent og fremme et integrert marked. Hensikten er også å gjøre regelverket teknologinøytralt, for å støtte implementeringen av nye teknologier, som DLT, og bringe effektive løsninger til markedet samtidig som risiko håndteres på en hensiktsmessig måte.

Ifølge SFR kan et foretak som opererer eller har til hensikt å operere et system som er underlagt nasjonale regler søke om at systemet blir et utpekt system som skal omfattes av reglene om finalitet i SFR. En utpekt myndighet skal behandle søknaden etter nærmere angitte kriterier. Myndigheten kan avslå eller innvilge søknaden på nærmere angitte vilkår. EBA gis mandat til å utdype vilkårene for et utpekt system i tekniske reguleringsstandarder for betalingssystemer. ESMA gis tilsvarende mandat for verdipapiroppgjørssystemer og clearingsystemer. Dersom et system blir utpekt skal den utpekte myndigheten underrette systemoperatøren og ESMA. Det stilles krav til innholdet i underretningen. Dersom et system er utpekt er systemoperatøren ansvarlig for etterlevelsen av SFR. Videre skal systemoperatøren varsle den utpekte myndigheten dersom nærmere angitte endringer oppstår. Den utpekte myndigheten kan tilbakekalle en godkjent utpeking dersom angitte vilkår er oppfylt.

En systemoperatør kan gi en eller flere deltagere adgang til det utpekte systemet, forutsatt at visse vilkår er oppfylt. En deltager kan være et foretak, en verdipapirsentral, en oppgjørsagent, et clearinghus, en systemoperatør, en deltager hos en autorisert sentral motpart eller annet. Deltagere i et utpekt system med ansvar for å gjøre opp de finansielle forpliktelsene som oppstår som følge av overføringsordre kan være en kredittinstitusjon, et verdipapirforetak, en offentlig myndighet eller et foretak som gir offentlige garantier. Foretak med tilsvarende funksjon som en kredittinstitusjon eller et verdipapirforetak, men med hovedkontor utenfor EU, kan også ha et slikt oppgjørsansvar.

Der foretaket som deltar i det utpekte systemet gjennomfører overføringsordre og er ansvarlig for å oppfylle de finansielle forpliktelsene som følger av overføringsordrene innenfor systemet, defineres et foretak som et betalingsforetak eller et e-pengeforetak.

SFR angir hvem som er kompetent myndighet etter forordningen. Videre innføres det egne regler om informasjonsutveksling mellom den utpekte myndigheten, registermyndigheter, kompetente myndigheter, de europeiske tilsynsmyndighetene og ESCB m.m. Informasjonsutvekslingen skal foregå gjennom en sentral database, som ESMA skal opprette i henhold til forordningen.  

Med SFR innføres det en registreringsprosess for operatører av tredjelandssystemer. Slike søknader skal sendes til ESMA, som skal behandle søknaden etter nærmere angitte kriterier. ESMA kan innvilge eller avslå søknaden samt tilbakekalle en registrering dersom angitte vilkår er oppfylt.

Reglene for netting, tidspunktet for ordre om overføring, tidspunktet for når en ordre er irreversibel og hva som innebærer et endelig oppgjør i SFD del II er i videreført i SFR, men bestemmelsene er delt opp og innholdet nærmere presisert. EBA og ESMA er gitt mandat til å utarbeide tekniske reguleringsstandarder for å spesifisere når en ordre er registrert inn i et utpekt system, når en ordre er irreversibel og tidspunktet for endelig oppgjør, herunder for DLT-baserte systemer.

Reglene om insolvensbehandling i SFD er i hovedsak videreført. Bestemmelsen som gjelder tidspunktet for åpning av insolvensbehandling er nærmere presisert i SFR. Videre er bestemmelsen om at insolvensbehandlingen ikke skal ha tilbakevirkende kraft utvidet til å gjelde tredjelandssystemer samt at det er presisert at reglene også gjelder for interoperable systemer. Bestemmelsen om hvilket regelverk som gjelder for deltagerne i et system under insolvensbehandlingen er videreført slik den lyder i SFD.

Bestemmelsen i SFD om sikkerhetsstillelse er endret i SFR ved at systemoperatørens rettigheter i forbindelse med sikkerhetsstillelse også er regulert. Videre skal rettighetene til den som har sikkerhetsstillelse være underlagt lovgivningen i det landet det finansielle instrumentet er stilt som sikkerhet. Dersom det ikke er mulig å fastslå lokaliseringen av et register skal rettighetene vurderes etter lovgivningen i hjemlandsmyndigheten til det utpekte systemet.

SFR har overgangsregler for utpekte systemer og registrerte tredjelandssystemer. Systemene beholder sine godkjenninger etter SFD, men får en overgangsperiode til å utpekes/registreres på nytt etter SFR. Videre inneholder SFR overgangsregler for ordre som er lagt inn i et system, men er gjort opp etter en fastsatt dato. Dersom ordren er gjort opp etter den fastsatte datoen, skal ordren anses som en ordre i henhold til SFR. Det bemerkes at fristene ikke er endelig fastsatt. SFR inneholder også overgangsregler vedrørende utveksling av informasjon, der partene skal bruke alternative løsninger for informasjonsutveksling, inntil ESMA har opprettet en sentral database.

Merknader
Rettslige konsekvenser

SFD er gjennomført i betalingssystemloven og verdipapirforskriften. En opphevelse av SFD vil medføre behov for endringer i regelverkene, men kun endringer i betalingssystemloven krever stortingsbehandling. SFR er en forordning som skal tas direkte inn i norsk rett og vil derfor kreve lovendring, forutsatt at rettsakten innlemmes i EØS-avtalen. En innlemmelse i EØS-avtalen vil kreve tilpasninger.

Norge har per i dag ikke regler for å peke ut systemer. En eventuell innføring av SFR vil derfor medføre innføring av nye rettigheter og plikter for systemoperatører og utpekte myndigheter.

Økonomiske og administrative konsekvenser

En innføring av reglene om å peke ut systemer vil medføre at det må pekes ut en myndighet til å behandle søknader om utpekte systemer. En slik prosess vil medføre administrative konsekvenser for både søkeren og myndigheten som skal behandle søknaden. I tillegg til søknadsbehandlingen kommer forvaltningen av utpekte systemer, der det innføres meldeplikt ved endringer, som den utpekte myndigheten må håndtere. Antallet søknader som kan forventes og omfanget av endringer er vanskelig å si noe om på nåværende tidspunkt. Videre innføres en plikt til å underrette systemoperatør og ESMA om innvilgede søknader, noe som også har administrative konsekvenser.

Når det gjelder reglene om netting, endelig oppgjør og insolvensbehandling antas en innføring av SFR å ha begrensede økonomiske og administrative konsekvenser, utover at regelverket blir mer detaljert og således mer komplekst å forholde seg til.

Sakkyndige instansers merknader

Finanstilsynet finner rettsakten relevant og akseptabel.

Vurdering

Finanstilsynet finner rettsakten relevant og akseptabel.

Andre opplysninger

Nøkkelinformasjon

Institusjon:	Parlament og Råd
Type rettsakt:	Forordning
KOM-nr.:
Basis rettsaktnr.:

Norsk regelverk

Høringsstart:
Høringsfrist:
Frist for gjennomføring: