Verdipapirsentralforordningen (CSDR): endringsbestemmelser om kortere oppgjørssyklus i Unionen
Europaparlamentets- og rådsforordning (EU) 2025/2075 av 8. oktober 2025 om endring av forordning (EU) nr. 909/2014 om kortere oppgjørssyklus i Unionen
Regulation (EU) 2025/2075 of the European Parliament and of the Council of 8 October 2025 amending Regulation (EU) No 909/2014 as regards a shorter settlement cycle in the Union
EØS-notat | 13.04.2026 | EØS-notatbasen
Sakstrinn
- Faktanotat
- Foreløpig posisjonsnotat
- Posisjonsnotat
- Gjennomføringsnotat
Opprettet 26.03.2025
Spesialutvalg: Kapitalbevegelser og finansielle tjenester
Dato sist behandlet i spesialutvalg:
Hovedansvarlig(e) departement(er): Finansdepartementet
Vedlegg/protokoll i EØS-avtalen: Vedlegg IX. Finansielle tjenester
Kapittel i EØS-avtalen: III. Børs og verdipapirer
Status
Rettsakten har trådt i kraft i EU og kommer til anvendelse fra 11. oktober 2027. Den er foreløpig ikke inntatt i EØS-avtalen, men EØS/EFTA-landenes utkast til EØS-komitebeslutning ble oversendt til Kommisjonen 28.01.2026.
Sammendrag av innhold
Verdipapirsentralforordningen (CSDR) er gjennomført i verdipapirsentralloven og regulerer verdipapirsentraler og verdipapiroppgjør. Regelverket har videre virkninger for utstedere av finansielle instrumenter, handelsplasser, verdipapirforetak og investorer. CSDR regulerer også oppgjørssyklusen for verdipapirer. Den aktuelle forordningen endrer CSDR ved å fastsette at oppgjør av transaksjoner skal skje innen én virkedag (T+1), i stedet for to virkedager (T+2) som gjelder i dag. Formålet med en kortere oppgjørssyklus er å redusere risikoen i markedet, spesielt når det gjelder motpartsrisiko og volatilitetsrisiko, og å frigjøre kapital som ikke lenger vil være nødvendig for å stille sikkerhet (margin) til den sentrale motparten i oppgjøret. Visse verdipapirfinansieringstransaksjoner vil være unntatt fra kravet om oppgjør innen én virkedag.
Merknader
Rettslige konsekvenser
Forordningen er forslått inntatt i EØS-avtalen og vil gjennomføres i norsk rett ved inkorporering. Forordningen endrer CSDR, som er gjennomført i Lov om verdipapirsentraler og verdipapiroppgjør mv. (verdipapirsentralloven) § 1-1 første ledd. Gjennomføring av forordningen fordrer en endring av denne lovbestemmelsen. Det vil derfor være nødvendig med en stortingsbehandling for gjennomføring i norsk rett.
Økonomiske og administrative konsekvenser
Det forventes ikke at overgangen til T+1 vil ha særlige økonomiske eller administrative konsekvenser for offentlige organer på kommunalt, fylke, og statlig nivå. Næringslivet og offentlige investeringsmiljøer vil imidlertid måtte må påregne indirekte kostnader, som kan omfatte engangsutgifter og løpende utgifter, i forbindelse med endring av systemer og arbeidsflyt som følge av at oppgjørsoppgavene blir mer konsentrerte.
Sakkyndige instansers merknader
Finanstilsynet har vurdert rettsakten. Forordningen antas EØS-relevant og akseptabel.
Vurdering
Det må vurderes om anvendelsesdatoen 11. oktober 2027 må tilpasses for EØS/EFTA-landene, avhengig av når forordningen inntas i EØS-avtalen. Det er derfor krysset av for "til vurdering" når det gjelder tekniske tilpasninger under EFTA-prosessen.
Andre opplysninger
Nøkkelinformasjon
| Institusjon: | Parlament og Råd |
| Type rettsakt: | Forordning |
| KOM-nr.: | KOM(2025)38 |
| Rettsaktnr.: | (EU) 2025/2075 |
| Basis rettsaktnr.: | (EU) nr. 909/2014 |
| Celexnr.: | 32025R2075 |
EFTA-prosessen
| Dato mottatt standardskjema: | 15.10.2025 |
| Frist returnering standardskjema: | 04.02.2026 |
| Dato returnert standardskjema: | 22.10.2025 |
| EØS-relevant: | Ja |
| Akseptabelt: | Ja |
| Tekniske tilpasningstekster: | Nei |
| Materielle tilpasningstekster: | Nei |
| Art. 103-forbehold: | Ja |
Norsk regelverk
| Endring av norsk regelverk: | Ja |
| Høringsstart: | |
| Høringsfrist: | |
| Frist for gjennomføring: |