Bakgrunn

Ekspertrådet for Statens pensjonsfond utland er opprettet for å gi råd og vurderinger til departementet om investeringsstrategien for fondet, rammeverket for ansvarlig forvaltning og oppfølgingen av Norges Bank. Ekspertrådet vil årlig få et oppdrag og skal levere en kortfattet rapport til Finansdepartementet. Rådet skal som hovedregel arrangere et åpent seminar der vurderingene legges frem.

Rådets oppdrag i 2026

Ekspertrådet skal gå gjennom grunnlaget for investeringsstrategien med særlig vekt på obligasjonsinvesteringene. Gjennomgangen skal ta utgangspunkt i rådets rapport for 2025 hvor det foreslås en metode for systematiske gjennomganger av fondets investeringsstrategi som består av seks trinn:

  1. Forstå formålet med fondet og hvilke uttak og innskudd som kan forventes i fremtiden.
  2. Vurdere eiers risikotoleranse, med særskilt vekt på nedsiderisiko.
  3. Uttrykke målene med forvaltningen og klargjøre hvilke begrensinger og rammebetingelser forvaltningen opererer under.
  4. Utrykke investeringsantakelser om hvordan finansmarkedene fungerer og hvilke fortrinn og ulemper fondet har i disse markedene.
  5. Identifisere den beste investeringsporteføljen gitt vurderingene i steg 1-4.
  6. Operasjonalisere strategien gjennom å utforme et forvaltningsmandat til Norges Bank som ivaretar en hensiktsmessig delegering av oppgaver til banken, og som setter rammer for risiko og andre krav, inkludert krav til ansvarlig forvaltning og rapportering.

Gjennomgangen skal ta utgangspunkt i trinn 1 til 3 ovenfor. Videre bes rådet spesielt vurdere trinn 4 til 6 for obligasjonsinvesteringene, herunder:

  • Hvilken rolle obligasjonsinvesteringene bør spille i totalporteføljen.
  • Hva som er en hensiktsmessig sammensetning av referanseindeksen for obligasjoner.
  • Hva som er en hensiktsmessig regulering av obligasjonsinvesteringene i forvaltningsmandatet til Norges Bank.

Departementet ber om at rapporten leveres innen 25. januar 2027.