2 Konvertibelt obligasjonslån

En konvertibel obligasjon har i utgangspunktet de samme egenskaper som et vanlig obligasjonslån med fastsatt rente og løpetid. I tillegg inneholder en konvertibel obligasjon en rettighet, men ikke en plikt, for investorene til å omdanne lånebeløpet til egenkapital ved utgangen av låneperioden til en på forhånd fastsatt pris. Denne prisen fastsettes normalt med en premie, vanligvis innenfor en ramme på 20 til 40 pst., i forhold til aksjekursen ved etableringen av lånet, slik at det er først hvis aksjekursen stiger mer enn denne premien at konvertering er aktuelt. Dersom aksjekursen på innløsningstidspunktet overstiger den avtalte prisen, vil obligasjonseierne kunne oppnå en ekstragevinst ut over den løpende renten på lånet. Det er altså kun dersom aksjeverdien stiger ut over den avtalte prisen at det vil være av interesse for investorene eller långiverne å konvertere lånet til aksjer.

I et slikt tilfelle vil lånet bli omgjort til egenkapital i stedet for at det blir tilbakebetalt. En slik konvertering vil styrke egenkapitalen i selskapet, og redusere gjeldsbyrden på tidspunktet for konvertering. En konvertering medfører også at eksisterende aksjonærer blir utvannet og at deres eierandel i selskapet reduseres.

For eksisterende aksjonærer innebærer dermed konverteringsmuligheten at de må dele den del av verdistigningen i selskapet som går ut over den fastsatte premien, med eierne av det konvertible obligasjonslånet.

Fordelen med et slikt lån sett fra aksjonærenes side kan imidlertid være lavere lånekostnader (rente) og gunstigere løpetider.