UCITS V

Europaparlaments- og rådsdirektiv 2014/91/EU av 23. juli 2014 om endringer i direktiv 2009/65/EF om regulering av verdipapirfond (UCITS) mht. depotmottakere, godtgjørelsesordninger og sanksjoner

Directive 2014/91/EC of the European Parliament and of the Council of 23 July 2014 amending directive 2009/65/EC on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS) as regards depositary functions, remuneration policies and sanctions

Sakstrinn

  1. Faktanotat
  2. Foreløpig posisjonsnotat
  3. Posisjonsnotat
  4. Gjennomføringsnotat

Opprettet 21.10.2012

Spesialutvalg: Kapitalbevegelser og finansielle tjenester

Dato sist behandlet i spesialutvalg: 06.06.2017

Hovedansvarlig(e) departement(er): Finansdepartementet

Vedlegg/protokoll i EØS-avtalen: Vedlegg IX. Finansielle tjenester

Kapittel i EØS-avtalen: III. Børs og verdipapirer

Status

Direktivet ble vedtatt i EU 23. juli 2014.

Direktivet er foreløpig ikke tatt inn i EØS-avtalen.

Finanstilsynet har i høringsnotat som departementet sendte på høring 21. september 2015, foreslått endringer i verdipapirfondloven og tilhørende forskrift for å gjennomføre fremtidige EØS-forpliktelser som tilsvarer UCITS V-direktivet i norsk rett. Departementet fulgte opp forslagene i Prop. 154 L (2015-2016). Stortinget har vedtatt lovendringer som foreslått i propopsisjonen, jf. lov 16. desember 2016 nr. 90. Lovendringene har foreløpig ikke blitt satt i kraft.

Sammendrag av innhold

Direktiv 2014/91/EU ble vedtatt i EU 23. juli 2014.

Direktivet endrer direktiv 2009/65/EF (UCITS IV-direktivet). UCITS-direktivet regulerer verdipapirfond som kan markedsføres over lande­grensene innen EØS. EØS-regler som svarer til UCITS IV-direktivet er gjennomført i norsk rett i verdipapirfondloven av 25.11.2011 nr. 44 og verdipapirfond­forskriften av 21.12.2011 nr. 1467. I UCITS V er det vedtatt nye bestemmelser om godtgjørelsesordninger, depotmottakere og sanksjoner.  Reglene om godtgjørelsesordninger er i stor grad likelydende med tilsvarende regler i direktivet om forvaltning av alternative investeringsfond. Det er krav om at ledende ansatte med flere i forvaltningsselskap for verdipapirfond skal underlegges krav til godtgjørelsesordninger. Når det gjelder depotmottakere, er det blant annet krav om at det skal oppnevnes en depotmottaker for hvert fond, det stilles nærmere krav til depotmottakeravtalene, og det er gitt regler om kontanthåndtering, oppbevaring og forvaltning av aktiva, utkontraktering, erstatningsansvar mv. Direktivet inneholder også regler om tilsyn og sanksjoner.

Gjennomføringsfristen for UCITS V i EU var 18. mars 2016.

Merknader

Rettslige konsekvenser

Direktivet gjør det nødvendig å endre verdipapirfondloven og tilhørende forskrift. Ved lov 16. desember 2016 nr. 90 vedtok Stortinget endringer i verdipapirfondloven som vil gjennomføre fremtidige EØS-forpliktelser som tilsvarer UCITS V-direktivet i norsk rett. Lovendringene er foreløpig ikke satt i kraft.

I tillegg må det gjøres noen endringer i forskrift 21. desember 2011 nr. 1467 til verdipapirfondloven for å gjennomføre resterende deler av direktivet.

Økonomiske og administrative konsekvenser

I Prop. 154 L (2015-2016) kapittel 6.1 har departementet vist til at UCITS V skjerper kravene til depotmottakers plikter og ansvar. De nye bestemmelsene innebærer blant annet at det stilles større krav til depotmottakeres administrative interne prosesser og tekniske systemer. Dette antas å føre til økte kostnader for depotmottakerne, noe som kan føre til at forvaltningsselskapene må betale høyere priser for depotmottakertjenestene. Endringene vil samtidig kunne bidra til å øke investorenes tillit til verdipapirfondsmarkedet og til verdipapirfond som spareform.

Kravene i direktivet til godtgjørelsesordninger for ansatte i forvaltningsselskaper for verdipapirfond antas å få beskjedne økonomiske og administrative konsekvenser, siden forvaltningsselskapene allerede etter gjeldende norsk rett har plikt til å ha godtgjørelsesordninger som langt på vei er sammenfallende med kravene i UCITS V.

Sakkyndige instansers merknader

Finanstilsynet har i høringsnotat som departementet sendte på høring 21. september 2015, foreslått endringer i verdipapirfondloven og tilhørende forskrift for å gjennomføre fremtidige EØS-forpliktelser som tilsvarer UCITS V-direktivet i norsk rett. Departementet fulgte opp forslagene i Prop. Prop. 154 L (2015-2016). Stortinget har vedtatt lovendringer som foreslått i propopsisjonen, jf. lov 16. desember 2016 nr. 90. 

Vurdering

Direktivet er EØS-relevant. Direktivet medfører behov for endringer i verdipapirfondloven (som vedtatt ved lovlov 16. desember 2016 nr. 90) og endringer i verdipapirfondsforskriften.

Andre opplysninger

Nøkkelinformasjon

Institusjon: Parlament og Råd
Type rettsakt: Direktiv
KOM-nr.: KOM(2012)0350
Rettsaktnr.: 2014/91/EU
Basis rettsaktnr.: 2009/65/EU
Celexnr.: 32014L0091

EFTA-prosessen

Dato mottatt standardskjema: 01.09.2014
Frist returnering standardskjema: 13.10.2014
Dato returnert standardskjema: 03.11.2014
EØS-relevant: Ja
Akseptabelt: Til diskusjon
Tekniske tilpasningstekster: Nei
Materielle tilpasningstekster: Ja
Art. 103-forbehold: Ja

Norsk regelverk

Endring av norsk regelverk: Ja
Høringsstart: 21.09.2015
Høringsfrist: 01.12.2015
Frist for gjennomføring:

Lenker