7 Grensekryssende virksomhet

7.1 Grensekryssende virksomhet og filialetablering innenfor EØS

7.1.1 Gjeldende rett

Norske verdipapirforetaks virksomhet i andre EØS-stater er regulert i verdipapirhandelloven §§ 9-23 og 9-27. Ytelse av investeringstjenester i Norge fra verdipapirforetak med hovedsete i annen EØS-stat, er regulert i verdipapirhandelloven §§ 9-24 og 9-26. Bestemmelsene gjennomfører MiFID I artikkel 31 og 32. Det er ikke gitt forskrifter til disse bestemmelsene.

Det vises til nærmere omtale i NOU 2017: 1 kapittel 7.1.1.

7.1.2 Forventet EØS-rett

Regler om grensekryssende virksomhet direkte fra forretningssted er i MiFID II inntatt i artikkel 34. Bestemmelsen viderefører gjeldende EØS-rett i MiFID I artikkel 31 med enkelte endringer. Regler om etablering av filial innenfor EØS er i MiFID II gitt i artikkel 35, som viderefører MiFID I artikkel 32 med noen endringer.

Kommisjonsforordning (EU) 2017/10181(RTS Grensekryssende virksomhet) fastsetter hvilke opplysninger foretakene skal sende til relevante tilsynsmyndigheter når foretaket ønsker å yte grensekryssende virksomhet. Dette gjelder blant annet informasjon om investeringstjenester og investeringsvirksomhet som skal ytes grensekryssende (artikkel 3), endringer i disse tjenestene eller virksomheten (artikkel 4) og tilgang til MHF eller OHF (artikkel 5. Det er gitt særlige regler ved meldinger som gjelder filial eller tilknyttet agent (artikkel 6 og artikkel 7).

Kommisjonsforordning (EU) 2017/23822(ITS Grensekryssende virksomhet) gir regler om skjema, maler og prosedyrer i tilknytning til grensekryssende virksomhet, herunder blant annet nærmere bestemmelser om kommunikasjon mellom foretak som ønsker å yte grensekryssende virksomhet og relevante tilsynsmyndigheter og om kommunikasjon mellom de relevante tilsynsmyndighetene.

Det vises for øvrig til NOU 2017: 1 kapittel 7.1.2.

7.1.3 Utvalgets vurderinger

Utvalget har i NOU 2017: 1 foreslått å gjennomføre MiFID II artikkel 34 og 35 i henholdsvis ny § 9-44 og ny § 9-45 i verdipapirhandelloven. Det er foreslått inntatt hjemmel for departementet til å fastsette utfyllende forskrifter til begge bestemmelsene. Det vises til NOU 2017: 1 kapittel 7.1.3.

Utvalget foreslår at utfyllende regler i kommisjonsforordning (EU) 2017/1018 (RTS Grensekryssende virksomhet) og kommisjonsforordning (EU) 2017/2382 (ITS Grensekryssende virksomhet) gjennomføres ved inkorporasjon i ny § 9-61 første og annet ledd i verdipapirforskriften.

7.2 Verdipapirforetak med hovedsete utenfor EØS-området (tredjestatsforetak)

7.2.1 Gjeldende rett

Ytelse av investeringstjenester i Norge fra verdipapirforetak med hovedsete utenfor EØS-området (tredjestatsforetak) er i dag regulert i verdipapirhandelloven § 9-25. MiFID I regulerer ikke forholdet til tredjestatsforetak, og § 9-25 er følgelig en nasjonal regel. Det vises til omtale i NOU 2017: 1 kapittel 7.2.1.

7.2.2 Forventet EØS-rett

7.2.2.1 Tjenesteyting overfor kvalifiserte motparter og kunder som i seg selv er profesjonelle (MiFIR)

I henhold til MiFIR artikkel 46, kan tredjestatsforetak etter forutgående registrering hos ESMA yte investeringstjenester og utøve investeringsvirksomhet i EØS overfor kvalifiserte motparter og kunder som i seg selv er profesjonelle. I MiFIR artikkel 46 til 49 er det gitt nærmere regler om slik tjenesteyting. Det vises til omtale i NOU 2017: 1 kapittel 7.2.2.2.

Kommisjonsforordning (EU) 2016/20223 (RTS Registrering av tredjestatsforetak) gir utfyllende regler om den informasjon et tredjestatsforetak skal sende til ESMA når det søker om å få yte investeringstjenester eller utøve investeringsvirksomhet i EØS, samt krav til format på informasjonen foretaket plikter å gi til kunder innenfor EØS i henhold til MiFIR artikkel 46 nr. 5 (informasjon om at foretaket kun kan yte tjenester overfor kvalifiserte motparter og kunder som i seg selv er profesjonelle, at foretaket ikke er underlagt tilsyn i EØS mv.).

7.2.2.2 Tjenesteyting overfor ikke-profesjonelle og kunder som kan anmode om å bli klassifisert som profesjonelle (MiFID II)

Bestemmelser om tjenesteyting overfor ikke-profesjonelle kunder og kunder som kan anmode om å bli klassifisert som profesjonelle, er i MiFID II inntatt i artikkel 39 til 43. Det er ikke gitt utfyllende nivå 2-regler om dette. Det vises for øvrig til NOU 2017: 1 kapittel 7.2.2.3.

7.2.2.3 Kommisjonsbeslutninger om likeverdighet

I MiFID II og MiFIR har Kommisjonen fått kompetanse til å fatte beslutninger om likeverdigheten av tredjelands markeder og rettslige og tilsynsmessige rammer (ekvivalensbeslutninger).

7.2.3 Utvalgets vurderinger

Utvalget har i NOU 2017: 1 foreslått å gjennomføre MiFIR ved inkorporasjon av forordningen i nytt kapittel 8 (§ 8-1) i verdipapirhandelloven. Det vises til NOU 2017: 1 kapittel 7.2.3.

Utvalget foreslår å gjennomføre utfyllende regler til MiFIR ved inkorporasjon av forordningene i nytt kapittel 8 (§ 8-1) i verdipapirforskriften. Kommisjonsforordning (EU) 2016/2022 (RTS Registrering av tredjestatsforetak) foreslås gjennomført i ny § 8-1 fjortende ledd.

Utvalget har videre i NOU 2017: 1 foreslått å gjennomføre MiFID II artikkel 39 til 43 i ny § 9-46 i verdipapirhandelloven. Det vises til NOU 2017: 1 kapittel 7.2.3.

Det er ikke gitt nivå 2-regler som utfyller MiFID II artikkel 39 til 43, og utvalget er for øvrig ikke kjent med forhold som tilsier at det er grunn til å foreslå utfyllende forskrifter til ny § 9-46 i verdipapirhandelloven.

Utvalget foreslår å innta i verdipapirforskriften § 1-2 hjemmel for Finanstilsynet til å fastsette nærmere bestemmelser om likeverdigheten til tredjelands markeder og rettslige og tilsynsmessige rammer etter reglene i MiFIR som gjennomført i verdipapirhandelloven i § 8-1 og reglene i verdipapirhandelloven som gjennomfører MIFID II, samt tilhørende forskrifter. EØS-regler som svarer til likeverdighetsbeslutninger fra Kommisjonen, vil på denne bakgrunn kunne gjennomføres i forskrift fastsatt av Finanstilsynet.