Endring av MiFID II for å lette tilgang til kapital for små og mellomstore bedrifter, samt oppheve opptaksdirektivet.
Europaparlaments- og rådsdirektiv (EU) 2024/2811 av 23. oktober 2024 om endring av direktiv 2014/65/EU for å gjøre offentlige kapitalmarkeder i unionen mer attraktive for foretak og for å lette adgangen til kaptial for små og mellomstore bedrifter og oppheving av direktiv 2001/34/EF
Directive (EU) 2024/2811 of the European Parliament and of the Council of 23 October 2024 amending Directive 2014/65/EU to make public capital markets in the Union more attractive for companies and to facilitate access to capital for small and medium-sized enterprises and repealing Directive 2001/34/EC
EØS-notat | 04.09.2026 | EØS-notatbasen
Sakstrinn
- Faktanotat
- Foreløpig posisjonsnotat
- Posisjonsnotat
- Gjennomføringsnotat
Opprettet 07.06.2023
Spesialutvalg: Kapitalbevegelser og finansielle tjenester
Dato sist behandlet i spesialutvalg:
Hovedansvarlig(e) departement(er): Finansdepartementet
Vedlegg/protokoll i EØS-avtalen: Vedlegg IX. Finansielle tjenester
Kapittel i EØS-avtalen: III. Børs og verdipapirer
Status
Direktivet trådte i kraft i EU 4. desember 2024, med frist for gjennomføring 5. juni 2026. Direktivet er klart for innlemmelse i EØS-avtalen.
Finansdepartementet sendte 2. oktober 2025 på høring et høringsnotat utarbeidet i Finanstilsynet om gjennomføring av forventede EØS-regler som svarer til direktivet, der høringsfristen gikk ut 5. januar 2026.
Sammendrag av innhold
De overordnede reglene for handel i verdipapirer er nedfelt i direktiv 2014/65/EU om markeder for finansielle instrumenter (MiFID II). Dette direktivet er nå endret for å styrke små- og mellomstore bedrifters tilgang til kapital og harmonisere reglene for opptak til handel i Europa.
For å styrke analysedekningen av små- og mellomstore bedrifter gjorde direktiv (EU) 2021/338 endringer i MiFID II ved å innføre en regel som tillater felles betaling for utførelse av investeringstjenester og analyse, når analysen knytter seg til utstedere med en markedskapitalisering under 1 milliard euro. Endringsdirektivet opphever denne beløpsgrensen. I tillegg fastsettes det regler for analyser betalt av utstederne.
For å styrke utviklingen av vekstmarkeder for små- og mellomstore bedrifter (SMB-vekstmarked) kan multilaterale handelsfasiliteter (MHF-er) nå kan søke om å få segmenter av MHF-en registrert som et SMB-vekstmarked.
Tidligere regler åpnet for at finansielle instrumenter som handles på et SMB-vekstmarked, kunne tas opp til handel på andre handelsplasser enn et annet SMB-vekstmarked uten utstederens samtykke. For å hindre fragmentering av likviditen i slike instrumenter bestemmer endringsdirektivet at utsteders samtykke ("non-objection") er nødvendig uavhengig av hvilken type den andre handelsplassen er.
Som følge av at alle bestemmelsene i opptaksdirektivet (2001/34/EF) har blitt inntatt i eller blitt erstattet i andre direktiver (prospektdirektivet (direktiv 2003/71/EF), rapporteringsdirektivet (direktiv 2004/109/EF) og direktivet dette notatet gjelder ((EU) 2024/2811)), er opptaksdirektivet opphevet.
Merknader
Rettslige konsekvenser
Direktivet tas inn i EØS-avtalen og gjennomføres i norsk rett ved nasjonale bestemmelser i lov eller forskrift. MiFID II og opptaksdirektivet er gjennomført i verdipapirhandelloven og verdipapirforskriften, og det er derfor disse regelverkene som er aktuelle ved gjennomføringen av direktivet. Siden lovvedtak er nødvendig ved endring i lov, er det krysset av for "Art. 103-forbehold" under EFTA-prosessen.
Økonomiske og administrative konsekvenser
Direktivet forventes i hovedsak å medføre forenklinger og reduserte administrative byrder for markedsaktører. Endringene skal legge bedre til rette for små og mellomstore foretak sin tilgang til kapitalmarkedet, blant annet gjennom lettere etablering av SMB-vekstmarkeder, lemping av enkelte noteringskrav og tiltak for å styrke analysedekningen. For myndighetene antas konsekvensene å være begrensede og indirekte, og på statlig nivå hovedsaklig være knyttet til informasjonstiltak, regelverksoppfølging og tilsyn med de nye analysereglene.
Sakkyndige instansers merknader
Finanstilsynet har vurdert rettsakten. Den anses EØS-relevant og akseptabel.
Vurdering
I JCD artikkel 3 gjøres det en teknisk tilpasning ved at direktivet linkes til direktiv (EU) 2022/2810, og det vil derfor ikke kunne tre i kraft i EØS-EFTA-statene før (EU) 2022/2810.
Andre opplysninger
Nøkkelinformasjon
| Institusjon: | Parlament og Råd |
| Type rettsakt: | Direktiv |
| KOM-nr.: | KOM(2022)760 |
| Rettsaktnr.: | (EU) 2024/2811 |
| Basis rettsaktnr.: | 2014/65/EU |
| Celexnr.: | 32024L2811 |
EFTA-prosessen
| Dato mottatt standardskjema: | 14.11.2024 |
| Frist returnering standardskjema: | 05.03.2025 |
| Dato returnert standardskjema: | |
| EØS-relevant: | Ja |
| Akseptabelt: | Ja |
| Tekniske tilpasningstekster: | Ja |
| Materielle tilpasningstekster: | Nei |
| Art. 103-forbehold: | Ja |
Norsk regelverk
| Endring av norsk regelverk: | Ja |
| Høringsstart: | 02.10.2025 |
| Høringsfrist: | 05.01.2026 |
| Frist for gjennomføring: |